JPMorgan, Anadolu Efes və Ford Otosan istiqrazları üçün tövsiyələrini təkmilləşdirdi. Qurum həmçinin orta inflyasiya və orta TL dəyərdən düşmə ehtimallarını açıqlayıb.
TL-nin davam edən real bahalaşmasının türk şirkətlərinin EBITDA marjalarına və kredit statusuna təsirini təhlilimiz nəticəsində JPMorgan, şirkətlərin 2025-ci ilə qədər fundamental trayektoriyasına dair fikirlərimizlə birlikdə tövsiyələrində dəyişikliklər edib.
Anadolu Efes-in 2028-ci il tarixli və Ford Otosan-ın 2029-cu il tarixli istiqrazları üçün tövsiyələrini "neytral" səviyyəyə qaldırdı.
JPMorgan, “Təsir xüsusilə lirə xərcləri və material ixracı və ya ABŞ dolları ilə əlaqəli gəlirləri olan şirkətlər üçün ciddi idi, çünki investorların 2024-cü ildən əvvəl bu cür şirkətləri bəyənmələrinin səbəbi onların maliyyə göstəricilərinə mənfi təsir göstərdi” deyib.
JPMorgan, orta inflyasiyanın 34%, orta TL dəyərsizləşməsinin isə 15% olacağını fərz etdiklərini əlavə edərək, "Bu il daxili inflyasiyanın keçən illə müqayisədə kəskin şəkildə aşağı olması gözlənilsə də, şirkətlərin 2025-ci ildə keçən illə müqayisədə çox daha az təsirlənəcəyini gözləyirik, çünki bunun spot TL-də orta ucuzlaşmanı aşması gözlənilir" dedi.
O, həmçinin 2024-cü ildə marja və leveragedə əhəmiyyətli dərəcədə pisləşən kreditlərin 2025-ci ildə eyni, lakin əhəmiyyətli dərəcədə daha az olacağını təxmin etdiklərini izah edib:
"Mükəmməl olmasa da, fərziyyələrin istifadəsini və şirkətlərin müvafiq idarələri ilə müxtəlif qarşılıqlı əlaqələri əhatə edən bu təhlil bizə TL-nin real bahalaşmasından təsirlənən dəyişənləri təcrid etməyə və nəticədə şirkətlərin marjalarına və balanslarına təsirini qiymətləndirməyə kömək etdi".
